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此次两融标的扩容幅度明显大于前五次，再结合证金公司下调转融资费率、两大交易所取消最低维持担保比例不得低于130%的统一限制、券商风控指标修订等因素看，近期监管层向A股市场释放出一系列积极的政策信号。业内人士表示，两融标的股再度大幅扩容，增强市场活跃度的政策导向明显。在监管顺周期背景下，后续政策利好有望延续。

万联证券表示，尽管券商前三季度业绩依旧承压，但随着利好政策的集中出台，各业务条线呈现边际向好态势，股权质押风险和二级市场下跌风险有望得到改善，建议关注具有估值优势、业绩增长稳定、风险管理领先的龙头券商。责任编辑：曹婕10月25日晚间，中兴通讯（SZ.000063）发布了截至2018年9月30日的第三季度财务报告。报告期内，中兴的营收为193亿元人民币，同比下降14.34%；中兴第三季度的净利润为5.64亿元人民币，同比下降65%。

估值修复在即Wind数据显示，申万二级行业中，10月15日—10月25日，券商行业上涨12.74%，在103个申万二级行业中排名第一。而此前，今年以来截至10月15日，券商行业已经下跌了超过35.06%。“市场不热，券商日子当然不好过。”一名券商营业部人士坦言。

鉴于滚动周期中的回报与同周期累积流入之间的历史相关性一直很强并且持续，且近期市场一直在飙升，我们近期可能会看到这些基金的净流出 - 与过去几个月的趋势相反。因此，即使这些资金过去几个月一直在买入并支持市场，他们也不太可能在短期内继续像之前那样支持市场的涨势。

金融机构应当建立健全资产管理业务人员的资格认定、培训、考核评价和问责制度，确保从事资产管理业务的人员具备必要的专业知识、行业经验和管理能力，充分了解相关法律法规、监管规定以及资产管理产品的法律关系、交易结构、主要风险和风险管控方式，遵守行为准则和职业道德标准。

一、 美债收益抬升，叠加中期选举临近：本周三，美股低开低走盘中持续下挫，临近尾盘出现恐慌性抛售，道指暴跌逾800点，跌幅达3.15%；受到科技板块拖累。纳指跌幅达4.08%，创下八个月以来的最差单日表现。受美股负面影响，今日亚太市场均纷纷出现了不同程度的下跌。利率的快速抬升和政策的变化是触发市场动荡的进一步延续。一方面，十年期美债收益率破3.2%对于新兴市场的影响是负面的，其主要的传导路径是通过抬高美元融资成本和流动性收紧，使得资金流出新兴市场国家，尤其对于财政和经常账户“双赤字”的个别新兴市场国家而言，股债汇“三杀”的压力在增加。对于权益市场，美债收益率快速上涨，无疑使得无风险收益率和风险溢价同时存在上行压力。另一方面，临近中期选举，政策的不确定性增加。除了国庆假期期间中美关系之间一系列不顺利的进展外，随着下周美国财政部半年度定期宏观与外汇政策报告发布时点的临近，有关是否会将中国列为“汇率操纵国”的担心又有所增加。中期选举的临近，未来是否可能衍生出其他政策变数仍然值得特别关注。美债收益的持续抬升，叠加政策的不确定性使得权益市场再次出现剧烈波动。